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春节前桥梁护栏上行空间或仍然有限

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 春节前桥梁护栏上行空间或仍然有限



   难道“钢厂复产+‘冬储’不及预期”的逻辑将要被证伪了?分析认为,整体来看,1月份桥梁护栏“复产+需求淡季走弱”的基本面框架并没有改变,但阶段复产进度不及预期和盘面贴水,以及近期成本端原燃料价格走高,则在阶段支撑钢价保持坚挺。


    由于季节性消费转弱以及限产导致的供给低位,虽有限产恢复预期影响,但目前钢材整体处于供需双弱局面,钢价矛盾点更倾向在利润端,短流程方面,由于废钢价格走强,流程成本高企,几乎没利润,桥梁护栏价下跌空间有限,而长流程方面,钢厂依旧有500元以上的利润,淡季下给到如此利润,使得钢材价格向上的安全边际不高。短期来看,钢材期现货偏强运行。


   市场对钢价反弹仍然谨慎
  综合来看,尽管短期钢价获得企稳的动力,但随着供增需减、库存转增的市场预期逐步兑现,此次钢价走高的前景并不被看好,尤其是春节前钢价将保持震荡仍是多数机构较为认可的判断。
  国信期货指出,短期来看,钢价涨跌均有难度。从上涨的角度来看,2021年11月到目前的反弹,中下游补库过后,暂无更多驱动,现货在反弹中涨幅明显小于期货,淡季实际需求低迷,在地产预期仍然较差、货币利率略有上行的前提下,市场很难掀起更大的需求。原料端来看,钢厂原料库存明显回升且原料不缺,也很难出现成本推动式第二轮上涨。从下跌的角度来看,钢材产量持续处于低位,且目前电炉出现微亏,这导致冬季实际产量和隐性库存可能低于预期,导致开春后钢材供给偏紧,则也限制了下跌的幅度。预计节前钢价震荡,观望为主。
  东海期货也在1月展望中指出,随着2021年压减桥梁护栏产量任务提前完成,2022年1月份钢材供应大概率环比回升,叠加需求偏弱,钢价仍有下行压力。但强需求预期和偏低的库存水平可能支撑春节后钢价重回上涨。